医药行业：股东增持与股份回购探讨二
2008/10/13   来源：天相投资顾问研究所  阅读数：

1. 医药行业观点。


　　6家增持上市公司股份的大股东中，中生集团(天坛生物，600161)和上海医药工业研究院(现代制药，600420)是央企，广药集团(白云山A，000522和广州药业，600332)是地方国资委旗下企业，康恩贝(600572)和康美药业(600518)是民营企业。




　　我们维持9月24日报告中的观点和基本内容，从上市公司大股东增持上市公司股份而言，关注医药类企业中的央企，北京上海南京广州等拥有较多医药资产的地方性国资委旗下医药上市公司，部分业绩优良民营企业。




　　同时我们看到，反商业贿赂，医药注册新规，制药GMP新规，制药工业排污标准等一系列政策规定出台，使得企业更加注重创新，注重品牌，注重综合效益，一部分不能适应市场变化的企业被迫离场，使得整个行业发展逐步趋向理性和规范，行业集中度提高，有利于资源配置优化和效率的提高;另一方面，人口老龄化趋势，医疗改革，农村基础医疗设施改造，第三终端市场开辟带来的医药市场扩容，使得医药行业在未来相当长的时间内拥有较强的发展潜力。上市公司控股股东增持下属上市公司股份，除了响应政府监管层的号召，稳定市场，更表明企业对自身行业和企业前景的看好，有利于稳定投资者信心，对于整个医药行业的发展以及未来医药类上市公司在资本市场上的运作是极为有利的。




　　2. 投资策略。




　　我们预计扣除ST公司后医药上市公司2008年三季度业绩较去年同期增长30%左右，维持行业的增持评级。大股东增持旗下上市公司股份，在弱市情况下有利于公司股价稳定，从长期来看，关注具有创新优势和品牌优势，受益于国家基本<nobr oncontextmenu="return false" onmousemove=kwM(0) id=clickeyekey0 onmouseover="kwE(event,0, this)" style="COLOR: #6600ff; BORDER-BOTTOM: #6600ff 1px dotted; BACKGROUND-COLOR: transparent; TEXT-DECORATION: underline" onclick=kwC(event,0) onmouseout=kwL(event,this)>药物目录和医改带来医药市场扩容的企业，重点推荐：恒瑞医药，天士力，康美药业，康缘药业，双鹤药业，双鹭药业，云南白药，东阿阿胶和科华生物

编辑：商务部