医药生物行业：行业发展将呈现两个阶段
2008/10/20 来源：中信建投阅读数：

　　一方面国家加大对行业的投入肯定对整个行业来说是重大的利好，医疗保障体制完善将会使全行业在2008-2010年保持较快的发展速度。我们认为研发能力较强的专科用药生产企业将会在医疗保障制度改革中成为受益最大的一类企业。

　　另一方面，国家设法理顺医疗机构的机制和体系，主要目的是改变我国医药行业“以药养医”的现状，那么可能出现以下的情况：1。制药企业的销售费用率将会大幅度的下降；2。非独家药品的医院零售价格将会下降；3。由“大处方”等因素导致的药品虚增部分将会大大减少。对第二个方面的分析来看，国家设法理顺医疗机构的体系对制药行业整体的影响偏负面，但医疗机构改革的过程将会是非常漫长的过程，我们预计医疗机构体制的理顺需要大约10年左右的时间。

　　我们根据以上的分析把医药行业的发展分为2个阶段：2008-2010年，随着全民医保的逐步实现，整个行业呈现较快的发展速度；2010-2020年，国家逐步提高医疗保障水平，但医疗结构体制的理顺将对行业呈现略负面的影响，因此行业进入稳定增长阶段。