医药行业：研发创新型公司被看好
2012/10/14  阅读数：

  

    目前，四大推动力量：经济持续增长、社保支出加大、老龄化进程加速以及医药消费升级，它们共同构成了医药生物行业的增长动力，中期医药行业的盈利增加其前景依旧比较乐观。然而，我们也要认识到我国医药行业处于变革的进程中，变革的力量将促使行业格局的变化，在行业增长的前提下，行业内部趋势的变化我们还需关注。

    未来医药行业的发展将呈现两大趋势，一是普药料将渐渐成为微利品种，获得更多优势的是研发型企业。因普药生产厂家多，这类竞争性品种较容易成为降价目标。与普药企业相异，首仿药和专利药企业其以研发作为企业长期发展的基石。二是逐步开启重磅炸弹模式，企业的主要利润来源将会是专利药、独家品种。国际专利药生产企业广为采用的重磅炸弹模式，能在专利期内最大限度挖掘一个药品的销售潜力。

    拥有专利保护的独家品种是该重磅炸弹模式的先决条件，专利中药拥有的保护期几乎无限长，更利于产品培育及财富的累积。化药企业则将面临着机会，即由仿制药企业向专利药企业升级，在化药领域，我国企业与国际原研药企业存在很大差距，严格意义上的独家品种几乎没有。技术门槛较高，或是有独特剂型的品种，如四环医药的桂哌齐特、齐鲁制药的神经节苷脂已成了化药重磅炸弹。

    短期看，行业存在估值溢价率较高的压力，但长期看，行业的持续成长性和长期投资价值看好，医药行业仍在长期上升通道上。拥有大品种的研发创新型公司被看好，产品生命周期因独家品种优势延长，对公司财富积累及再投资有利。我们相信，崇尚创新才能在长期竞争中分享市场增长的硕果。

编辑：山东:陈小丽